Deutsche Anleger reagieren auf neue Themen in der Regel eher abwartend. Umso erstaunlicher, wie schnell und zügig Investments in der Asset-Klasse „Infrastruktur“, der ein hohes Maß an Illiquidität eigen ist, aufgebaut wurden.
Michael Rieder und Prof. Dr. Stefan Jugel im Gespräch mit Patrick Eisele
Im Schatten der großen Private-Equity-Schlagzeilen sind Small Market Buyouts trotz attraktiver Renditen ein relativ unbeachtetes Segment. Vielleicht weil man dort dem Urgedanken von Private Equity, Unternehmen operativ weiterzuentwickeln, treu geblieben ist.
Inflation oder Deflation? Oder beide Szenarien nacheinander? Fällt die Ausrichtung der Asset-Allokation auf ein Szenario noch relativ leicht, ist die Gestaltung eines in beiden Fällen robusten Portfolios eine echte Denksportaufgabe. Erschwert wird diese durch die aufsichtsrechtlichen Nebenbedingungen. Ein Allwetterportfolio ist aber möglich.
Die Evangelische Kreditgenossenschaft (EKK) wurde bei den portfolio Awards zur „Besten Bank“ gekürt. Die Jury prämierte die Leistungen in den Bereichen „Gesamtbanksteuerung“ und „Eigenanlagen“. Im Interview blicken Dr. Marco Kern, Joachim Fröhlich und Dr. Bernd Walter von der EKK auf die Auszeichnung zurück.
VAG-Anleger schätzen Erneuerbare Energien als Fixed-Income-Ersatz und Family Offices als Real Asset. Diese unterschiedlichen Sichtweisen führen zu unterschiedlichen Vorgehensweisen. Das „Weshalb“ und „Wie“ eines Family Offices im Vergleich zu einem regulierten Investor lässt sich am Beispiel der Recycling-Dynastie Schoeller studieren.
Investoren öffnet die Energiewende neue Anlagemöglichkeiten, mittlerweile auch jenseits von Solar- und Windparks. Energieversorgungsunternehmen öffnet die Energiewende Zugang zu neuen Finanzierungspartnern. Nun liegt es an Investoren und Versorgern, sich gegenüber Kooperationen zu öffnen.
Der Niedrigzins lässt Renditen schwächeln, stärkt aber die Innovationskraft. Die Wartezeit auf höhere Anleihenkupons verkürzt sich der BVV mit Absolute-Return-Mandaten, Finanzierungen und Infrastruktur. Zudem haben Immobilien und Private Equity an Bedeutung gewonnen. Die gewonnenen Erfahrungen sind ermutigend.
„Wir stehen selbst enttäuscht und sehn betroffen, den Investmentgesetz-Vorhang zu und alle AIFMD-Fragen offen“, so vermutlich Bertolt Brecht zum Geschehen seit dem 22. Juli. Offen sind neben der Umsetzung die Auswirkungen auf Dienstleister sowie Rendite beziehungsweise die Frage, wer am Ende die Buchstabensuppe auslöffeln muss.
Real Assets stehen auf der Investorenagenda ganz oben. Mit einer Ausnahme: Aktien. Dass Aktieninvestments auch langfristig erfolgreich sein können, zeigt die Pensionskasse Degussa. Sie setzt auf aktives Management, und zwar sowohl beim Investmentansatz der Asset Manager als auch beim eigenen Management der mandatierten Manager.
